上周A股
过去一周（7月21日—7月25日），三大股指集体上涨。截至7月25日收盘，上证指数周涨幅1.67%，报3593.66点；深证成指周涨幅2.33%，报11168.14点；创业板指周涨幅2.76%，报2340.06点。
具体来看，约71%的个股周内实现上涨，176股周涨超15%，10股跌幅超15%。小金属、水泥、能源金属、基建、普钢等板块涨幅居前，银行、化学制药、通信、元件、多元金融等板块跌幅居前。
周五外盘
纽约股市三大股指7月25日上涨。截至7月25日收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨208.01点，收于44901.92点，涨幅为0.47%；标准普尔500种股票指数上涨25.29点，收于6388.64点，涨幅为0.40%；纳斯达克综合指数上涨50.36点，收于21108.32点，涨幅为0.24%。
展开剩余86%欧洲三大股指7月25日涨跌不一。截至7月25日收盘，英国富时100种股票平均价格指数25日报收于9120.31点，较前一交易日下跌18.06点，跌幅为0.20%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7834.58点，较前一交易日上涨16.30点，涨幅为0.21%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24217.50点，较前一交易日下跌78.43点，跌幅为0.32%。
国际油价7月25日下跌。截至7月25日收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌87美分，收于每桶65.16美元，跌幅为1.32%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌74美分，收于每桶68.44美元，跌幅为1.07%。
重磅资讯李强主持召开国务院常务会议 部署逐步推行免费学前教育有关举措
据新华社，国务院总理李强7月25日主持召开国务院常务会议，听取当前防汛抗旱情况和下一步工作安排汇报，审议通过《自然灾害调查评估暂行办法》，部署逐步推行免费学前教育有关举措。
会议指出，逐步推行免费学前教育是涉及千家万户、事关长远发展的重要惠民举措。要指导各地尽快细化工作方案，按照分担比例安排好补助资金，确保按时足额拨付。要加强动态监测评估，科学核算办园成本，统筹好公办、民办幼儿园补助政策，做好家庭经济困难儿童、孤儿和残疾儿童等群体政策衔接和兜底保障。要统筹考虑学龄人口变化、财力状况等因素，坚持保基本保普惠原则，进一步完善学前教育投入机制，加强基础设施建设，改善幼儿园教师待遇，提升办园质量水平。要加强学前教育监督管理，严格落实监管责任，规范办园行为，切实守护好在园儿童身心健康。
上海智能网联汽车示范运营牌照发放
据财联社，在“模数引领，智行未来”AI赋能自动驾驶创新发展论坛上，《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》发布，总体目标为2027年基本建成全球领先高级别自动驾驶引领区，形成具有国际竞争力的智能网联产业集群。
此外，7月26日在第八届世界人工智能大会（WAIC）上，上海新一批智能网联汽车示范运营牌照正式发放，小马易行科技（上海）有限公司、百度智行科技（上海）有限公司、赛可智能科技（上海）有限公司等成为首批获准企业。
国务院食安办：针对婴幼儿食品、赈灾食品等加大日常监管力度
据央视新闻，国务院食安办近日印发通知，要求各地食安办要切实发挥统筹协调作用，加强暑期、汛期食品安全工作，全力保障人民群众饮食安全。通知要求：①要督促食品生产经营企业严格落实“日管控、周排查、月调度”制度，全面排查场所环境、设施设备、原料采购、加工制作、贮存管理、人员健康等方面的风险隐患；②认真做好食品原料清理、环境清洁、设备检修、用具消毒等工作，确保符合食品生产经营要求；③采取有效措施防止食品及食品相关产品污染，严防腐败变质、污秽不洁的食品、食品原料、半成品流入市场，及时处置污染、变质食品；④各地要针对米面油、肉蛋奶、调味品等消费量大的食品，婴幼儿、老人等重点人群食品，以及向灾区集中调拨、捐赠、销售和灾区企业生产销售的食品，加大日常监管力度。
中国政府倡议成立世界人工智能合作组织 初步考虑总部设在上海
据新华社，7月26日，中国政府倡议成立世界人工智能合作组织。这是中方坚持践行多边主义、推动共商共建共享全球治理的重要举措，也是中方响应全球南方呼声、助力弥合数字和智能鸿沟、促进人工智能向善普惠发展的实际行动。初步考虑该组织总部设在上海。
2025世界人工智能大会开幕
据新华网，7月26日，2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海开幕。本届大会以“智能时代 同球共济”为主题，包括会议论坛、展览展示、赛事评奖、应用体验、创新孵化等五大板块。大会展览面积首次突破7万平方米，吸引800余家企业参展，展出3000余项前沿展品，规模创历届之最。
国家统计局：1—6月份全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元
7月27日，国家统计局发布数据，1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元。
十部门：有力有效扩大农产品消费 提升网络消费质效
农业农村部等十部门联合印发 《促进农产品消费实施方案》，部署了九方面举措，提出优化供给端、创新流通端、激活市场端，释放多样化、品质化、差异化消费潜力，引领供需结构升级，有力有效扩大农产品消费。《实施方案》提出，指导电商平台以公益方式扶持一批有特色有潜力的乡村，培育一批扎根乡土的农民主播。引导电商平台开展乡村乡味等主题直播活动，丰富短视频创作，打造有影响力的农产品直播专区。引导电商平台提供常态化、成体系的扶农措施，匹配运营辅导、流量扶持等专项资源包，对集中上市的生鲜农产品给予特别扶持。鼓励电商平台优化算法推荐权重，促进优质优价，避免不正当竞争行为。
中国农药工业协会：开展农药行业“正风治卷”三年行动 将抵制低价无序竞争行为
中国农药工业协会发布关于开展农药行业“正风治卷”行动的通知。根据2024年中央经济工作会议关于“综合整治内卷”的工作要求，经研究决定，针对当前农药行业存在的隐性添加、非法生产、无序竞争等突出问题，在全行业开展“正风治卷”三年行动。通过开展“正风治卷”行动，预计到2027年底：市场秩序明显改善，行业“内卷”式竞争得到有效遏制，产品质量显著提升，非法生产行为得到根本遏制，企业合规经营意识显著增强。其中，将抵制企业低价无序竞争行为。加强自律意识，不得以低于成本的价格倾销，扰乱正常的生产经营秩序。鼓励企业创新，以提高产品质量、品牌服务等提升市场竞争力。针对“内卷”严重的重点产品，制定行业竞争规范，遏制企业恶性竞争。
美国与欧盟达成15%税率关税协议
据央视新闻，美国总统特朗普27日表示，美国已与欧盟达成15%税率的关税协议。特朗普表示，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买1500亿美元的美国能源产品。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟与美国双方同意实行统一的15%关税税率，包括汽车在内的各类商品将适用该关税标准。冯德莱恩称，这些与美国的贸易协议将为市场带来稳定性。
机构观点
中信证券：近期市场增量资金主要来自机构资金净流入，随着市场赚钱效应积累，散户流入加速，保守型资金可能被动调仓。债市调整，TL合约近两周破位下跌，可能是因为“反内卷”预期升温下，市场对价格信号未来路径的预期开始出现波动。对于固收+产品以及银行理财，如果这一趋势持续，未来可能会带来一定的赎回压力或者被动调仓的压力。
兴业证券：在“反内卷”涉及的重点行业中，普钢、玻璃玻纤、钛白粉、新能源链（硅料硅片、光伏电池组件、锂电专用设备）当前企业盈利状况和资本开支均处在历史低位，参与“反内卷”意愿较强，短期内有望看到行业做出积极变化。其中，钢铁板块国企占比较高、去产能阻力较小，后续如有进一步的政策下达，或是“反内卷”实施较为顺畅的行业之一。
中信证券：2025年国内中高阶智驾渗透率有望翻倍，带动国内350亿元增量市场。芯片、控制、传感、连接四大环节均有望受益，其中芯片、控制器弹性较大、格局清晰。考虑到2026年自主车厂有望跟进智驾平权战略，行业近两年景气度有望持续走强。
中银证券：GPT-5有望在多模态学习方面实现更深层次的整合，不仅能够处理文本、图像和语音，还可能引入视频等新的输入形式，从而拓宽生成式AI的应用场景。若这些技术突破如期实现，全球通用大模型的技术标杆将被进一步拉高，推动国内厂商加速技术迭代。
华龙证券表示，大模型持续迭代，模型推理能力有望进一步提升，并看好多模态AI的发展，以及C端应用的用户规模增长潜力。
焦点公告
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